Qu’est-ce que l’indicateur Buffett ?
L’indicateur Buffett est le rapport entre la capitalisation boursière totale d’un pays et la taille de son économie, mesurée par le PIB. Cet indicateur, utilisé par l’investisseur légendaire Warren Buffett, permet d’évaluer le niveau de valorisation des marchés boursiers d’un pays en comparant la valeur de son marché boursier à la valeur réelle de son économie sous-jacente. Il s’apparente à un ratio prix/bénéfices (PE), mais appliqué à l’échelle d’un pays.
L’indicateur Buffett est-il élevé ou bas actuellement ?
Au moment de la rédaction de cet article, l’indicateur Buffett aux États-Unis est d’environ 182 %, ce qui signifie que la capitalisation boursière des États-Unis (mesurée par l’indice Wilshire 5000) est légèrement inférieure au double de son PIB (mesuré par le BEA). Historiquement, c’est un niveau élevé. La valeur moyenne à long terme de l’indicateur Buffett est légèrement inférieure à 100 %. Ainsi, sans autre contexte, cet indicateur suggère que les actions américaines sont surévaluées.
Cependant, Jared Dillian, rédacteur en chef des newsletters d’investissement Jared Dillian Money et Daily Dirtnap, recommande de se méfier de l’utilisation de l’indicateur Buffett comme signal de timing pour entrer ou sortir du marché boursier. « Je pense que c’est plutôt inutile pour le timing », dit Dillian.
Comment les investisseurs devraient-ils utiliser l’indicateur Buffett ?
Selon Dillian, l’indicateur Buffett peut être utile pour identifier des actions sous-évaluées sur des marchés étrangers négligés. « Il vous donne une idée générale de la valorisation sur une base pays par pays », dit-il. Investir à l’international peut comporter plus de risques que d’investir sur le plan national, et peut ne pas convenir à tout le monde. Cependant, avec la multitude de fonds négociés en bourse (ETF) et de fonds indiciels étrangers disponibles pour les investisseurs américains, il n’a jamais été aussi facile d’obtenir une exposition internationale.
De plus, il est important de comprendre les fondamentaux de la recherche boursière pour mieux interpréter cet indicateur et d’autres métriques financières. Bien que cet indicateur puisse intéresser principalement les économistes et les investisseurs institutionnels, les investisseurs particuliers feraient bien de prêter attention à ces données, car elles font partie intégrante de l’évaluation du marché boursier.
Le 25 avril, le Bureau of Economic Analysis (BEA) a publié son estimation préliminaire du produit intérieur brut (PIB) des États-Unis pour le premier trimestre de 2025, estimant le PIB à 28,28 trillions de dollars, en hausse de 1,6 % par rapport à l’année précédente. Ces informations fournissent un contexte essentiel pour évaluer l’indicateur Buffett et d’autres mesures de valorisation du marché.
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